国际金价震荡调整，下行空间有限

国际金价在震荡中寻找方向，尽管美国9月非农就业数据走弱带动黄金短线冲高，但美元与美债收益率高企仍对反弹形成约束。全球黄金ETF三季度资金净流入创历史新高，我国黄金储备也继续增加，短期金价面临利率与美元的双重压力，中长期看央行购金与资产多元化配置需求构成支撑。